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马克思在《资本论》中有过这样的描述：资本有50%的利润就会铤而走险，为了100%的利润就敢践踏人间一切法律，有300%以上的利润则敢犯任何罪行。从制度经济学角度而言，当市场上第一个违法公司出现，如果这家公司得不到相应的处罚，那么其他公司就会跟风，最后劣币驱逐良币，法制沦为一句空话，最后承担恶果的将是全体股民甚至是全社会。

销售费用暴增5.47倍，36亿商誉悬顶超百亿并购后，誉衡药业并未实现盈利能力腾飞，相反积累了巨额商誉。2015年，誉衡药业净利润为6.65亿元，2016年增长至7.17亿元，2017年猛降至3.10亿元。今年上半年，营业收入同比大增100%至25.37亿元，占2017年全年的83.34%。而净利润为2.26亿元，同比仅微增3.09%。

这些问题，其实都可以在第一财经·新一线城市研究院发布的《2019城市商业魅力排行榜》中找到答案。其实榜单就像我们上学时的考试排名，是综合了5大考试科目后，对我国337个地级及以上城市进行了排名。小巴先和大家透露一下2019届排名前20名的同学都有哪些吧，其中，除了4个一线城市外，第4到第19位的是新一线城市。

国泰大宗商品基金经理：吴向军半年报业绩：24.12%ETF基金仓位：81.26%下半年展望：展望下半年，我们认为原油市仍将维持供不应求的紧平衡状态价整体易上南有强劲的基本面支撑。需求端来看，三季度是美国驾驶出行高峰期四北取暖油都传统的能源消费旺季，需求继续向上的确定性比较大。供给端来看，虽然6月底 OPEC做出了增产决议，但预计OPEC和非OPEC产油国实际增能力有限，实际增量将弱于市场预期。再加上美国页岩油受制管道和出口瓶颈对全球石供给的冲击力度有限，因此供端相对短缺局面预计仍会延续。

半年报业绩：-4.14%股票仓位：90.5%下半年展望：当前，A股市场面临非常严重的信心危机。在国内经济结构调整、宏观去杠杆以及贸易战的背景之下，各项估值指标几乎都到达了过去20多年的最低点区域。回顾历史上的股市底部，每一次也都有类似的信心危机以及对未来深深的担忧，这一次也不例外。我们的确感到未来中国发展的外部环境也许会比过去30年要糟糕，但好的地方在于中国自身的产业链更加完善，龙头企业的竞争力更加强大。

我们不充分的方面表现在好几个方面，主要的首先是经济总量虽然是第二，平均水平很低，人均GDP在182个国家和地区中排在86位，人均收入水平排在92位，联合国每年公布的人类发展指数或者叫富裕指数排在104位。所以说我们只能是中等偏上一点的水平。虽然我们的GDP是第二，还有一个与GDP（国内生产总值）类似的指标叫GNP（国民生产总值），国内生产总值和国民生产总值的差别是什么呢？一个是国土原则，只要这个厂办在中国之内就都是中国的GDP，如果中国境内是外国人办的场，那不是中国的，中国人在外国办的厂是中国的，按这个计算出来就是GNP。GNP排在全世界第四，第一是美国，第二是联合王国，第三是日本，我们是第四。这些指标都要具体地来分析才能冷静地看我们国家发展水平是一个什么水平。