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八、问：《资管细则》在规制私募资管业务重点风险方面，有哪些具体规定？答：总结近几年监管经验，《资管细则》对流动性风险和关联交易进行了重点规制。流动性风险防控方面，一是强调期限匹配，并明确具体要求。二是考虑私募特征，限制产品开放频率，规范高频开放产品投资运作。三是要求集合资管计划开放退出期内，保持10%的高流动性资产。四是规定流动性风险管理工具。包括延期办理巨额退出申请、暂停接受退出申请、收取短期赎回费等。

市场普遍预计，此次降准后，2020年贷款市场报价利率（LPR）有望继续小幅下行。稳健货币政策取向不变全面降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？央行有关负责人强调，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非“大水漫灌”，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

本年度早期，市场因为美豆主产区天气原因，延迟播种，导致美豆关键生长期时间延迟，美豆本年度相比去年大幅减产。当然本年度由于中米贸易战的特殊性，中国进口美豆数量远不及年初预期，所以美豆价格也未出现上涨趋势。美国农业部公布的8月USDA报告预测，2019/20年度全球大豆产量将为的34183万吨，相比2018/19年度的36285万吨减少5.79%，连续六年产量达到3亿吨以上；同时消费量将达到创纪录的水平35432万吨，相比2018/19年度的34663万吨增长2.22%，需求量超过产量；库存量亦下降到10174万吨，相比2018/19年度的11453万吨减少11.17%；库存消费比为0.29，下降幅度为0.04，也是近些年首次出现下降，有可能为新的转折点。整体上看，2019/20年度全球大豆供需仍维持宽松局面，但由于需求量超过了产量，使得库存量下降，相比上年宽松程度趋紧。

郑叶来提出几点思考，明确数据主权，目的要纯粹；明确知识产权保护和保护商业机密，让人要放心；实事求是地宣传功效，解决客户实际问题；坚持开放的平台，积极汲取产业界先进的工具和能力。保持对数据的敬畏之心一直以来，华为把客户知识产权保护放在首位。华为云将对数据的保护技术与措施迁移到工业领域之时，依然保持着对数据的敬畏之心。

隔夜利率会长久维持低位吗？货币政策“松紧适度”的主基调并未改变，因而隔夜利率破“1”更多源于包商银行事件冲击。类似2005年和2009年持续6个月左右徘徊在1%附近的可能性不大，随着7月中上旬较大流动性缺口的出现，预计短期流动性过剩的局面大概率不会持续太久。

十、问：《资管细则》在强化证券期货经营机构内部合规风控管理方面，有哪些规定？答：《资管细则》专设一章，系统规定证券期货经营机构开展私募资产管理业务的风险管理与内部控制机制要求。其中，特别强调了五方面要求：一是独立运作，要求私募资管业务与公司其他业务有效隔离。二是强化公平交易，加强异常交易监测监控。三是完善风险控制与应急处置机制。证券期货经营机构应建立、维护投资对象与交易对手备选库，实施交易额度管理，设定专岗跟踪非标投资项目，制定风险应急预案。四是加强人员管理。借鉴近两年来我会发布的投行、债券等业务监管规则，建立收入递延支付等制度。五是加强内部检查、定期压力测试，并明确责任追究机制。