穆荣均

责任编辑：李彦丽贝达药业（300558）主要机构：富国基金 银华基金 弘毅远方基金调研摘要：提问：目前公司的研发投入较大，如何筹措研发所需的资金？答复：公司目前研发投入占营收的比例相对较高。有投入必会有产出，公司已通过自主研发和战略合作搭建了较丰富的研发管线，在研项目30多个，仅2018年上半年，公司就有2个项目递交了临床试验申请，更有包括X-396项目在内的3个Ⅲ期临床试验在顺利推进。自公司设立以来，我们坚持创新研发，未来也将持续推进在研的产品项目，同时按照公司的产品发展战略，设立新项目或者寻求新的项目合作。目前，公司自有资金和银行贷款可以支持在研项目所需的投入，未来也会考虑包括权益授权在内的多种方式丰富研发资金的来源途径。

很难想象，作为A股如此稀缺的标的，科大讯飞却并不是机构投资者的宠儿，前十大流通股东中很少出现机构投资者的身影。在今年8月14日的机构集体调研中，有机构投资者在自由交流环节问了这个问题，董事会秘书、副总裁江涛则回应称：“我也问过一些基金经理，他们表示现在不能提供一个合理的模型来体现科大讯飞的估值，所以机构投资会比较烦恼。科大讯飞现在是在做创新型的事情，在一个新开辟的市场，没有太多同行可以参照，所以对于很多需要走严谨流程的公募基金来说比较难以操作。”一直以来，对于应该用什么样的估值模型去定义科大讯飞，机构投资者疑虑重重。

但自2017年开始，长安汽车整体销量急速下降，到2018年，全年累计销量为213.78万辆，同比下滑达到25.58%，投资收益也大幅度降低。在销量大幅度下滑倒逼下，长安汽车的转型动力比汽车车企集团更强。2017年10月，长安宣布正式启动长安汽车新能源全新战略“香格里拉计划”。当天，长安方面还提出，将在2025年全面停售传统意义的燃油车。

从趋势来看，未来两年理财产品的发行数量肯定是要下降的。根据理财新规，银行理财非标投资不得期限错配，这也意味着新的非标投资将受限。此外，今后预期收益类产品将逐渐退出，净值型产品逐渐成为市场主角，而净值型产品的存续期往往较长，单只产品的规模会比原先的封闭式预期收益类产品大很多，这也将导致产品数量萎缩。

责任编辑：李锋导读：豪宅也不能代表整体商品房市场。深圳湾瑞府的销售表现，并不意味着市场整体的复苏。业内专家认为，除非信贷政策有明显调整，否则2019年房价或将持续下调。记者丨张晓玲实习生 邓纯榕 孙艺萌2月22日一早，华润深圳湾瑞府开盘。因操作人数众多，看房预约软件失灵。

现时，恒生指数报30097，跌387点或跌1.27%，主板成交58.24亿元。国企指数报11792，跌1.4%或跌166点．上证综合指数报3064，急跌56点或跌1.80%。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　　变幅