嫩草入口一二三四

市场或将回归理性近期市场有不少观点认为，疫情对上市公司造成的影响并没有想象的那么严重。银河证券研报指出，新型冠状病毒肺炎疫情带来的所谓“黑天鹅”并不特别可怕。资本市场从来都是在各种冲击中不断前进，2003年SARS、2015年夏天巨震、2018年去杠杆和中美摩擦，带来了好公司的买入机会，同时不断淘汰劣质公司。

针对吴晓波五年后离职并在两年竞业禁止期满后从事与巴九灵相同或类似的业务，全通教育的应对方式问题，回复表示，一方面将进一步完善巴九灵的业务体系和团队建设，另一方面将巩固和提升标的公司的经营独立性，采取针对性措施弱化吴晓波个人对业务的直接影响。

2、基差贴水是预期价值，交割结束为时间窗口。正如需求部分的采购-消耗的解读，基差短期还会继续扩大，这是必然的结果，其实也是间接的解读期货的发现价值，但是也是市场心理很难适应的部分；消耗没有增量之后看季节性气温，今年冷的早，春节也早；成交量更多跟随消耗，而采购走提前量。其实很多时候，现货真正风险在于销售欲望远大于采购欲望阶段，才是现货主跌阶段，也是基差修复的第一阶段（基差修复的第二阶段是冬储单核驱动，为时尚早）。

记者发现，新申报IPO企业的数量近期有上升的趋势，仅6月28日一天证监会新挂网受理的IPO申请企业就多达78家，较6月17日至6月21日一周的46家还要多。截至6月30日，有477家企业在排队上会。上述券商保荐人士称，6月份一般是以2018年12月31日的数据申报，6月底数量增加属于时点因素。“随着申报企业数量增多，审核出现趋严的现象，我认为主要是让资质不好的企业知难而退的信号。”

然而，他同时也指出，实体经济困难较多，民营和小微企业融资难融资贵问题尚未有效缓解。那么，究竟应如何有效化解民营和小微企业融资困局？解决民营企业融资难、融资贵问题的出路在哪里？问题的症结在哪里？中国财政科学研究院2018年7月发布的调研报告显示，近年来，国企融资大幅改善，而民企融资在持续恶化。从融资规模来看，过去3年国有企业平均融资规模迅速上升，从2015年的7.15亿元上升到2017年的22.54亿元，民营企业则从5.99亿元下降到4.6亿元。而从融资成本来看，国有企业通过银行贷款、债券融资、股权融资和其他融资方式的融资成本都低于民营企业。

为什么说进入下半场？左侧的图，我们从金融机构的其他存款性公司对其他金融机构的债券来看，目前仍然在持续减少，我们的整个金融机构仍然在进行一个缩表，只不过我们说缩表的进程，缩表的速度有点放缓。同时，我们可以看到右侧的图非常明显，在我们一系列宽信用政策出台之后，信用的利差仍然维持在高位，也就是在信用利差维持高位的时候，我们企业的流动性资金仍然维持在低位，也就是只要信用利差持续维持在高位，我们信用紧缩还没有结束，后续还可能有一些持续的信用紧缩的滞后效果会出来。